2026년 7월 19일 일요일

SK하이닉스 70% vs 삼성전자 30%, 엔비디아 HBM4 공급망 재편

반도체 시리즈 2/5 · 밸류체인 대표기업

SK하이닉스 70% vs 삼성전자 30%, 엔비디아 HBM4 공급망 재편

엔비디아 차세대 AI칩 '베라 루빈'에 탑재될 HBM4를 둘러싼 한국 반도체 양강의 경쟁 구도를 정리합니다.

~70%SK하이닉스 HBM4 공급비중

~30%삼성전자 HBM4 공급비중

0%마이크론(베라루빈 배제)

SK하이닉스 전략 보기 삼성전자 반격 전략 보기

#SK하이닉스 #삼성전자 #HBM4 #마이크론 #TSMC파운드리 #베라루빈

Leader

① SK하이닉스: '최초' 대신 '안정'을 택한 1위

화려한 타이틀 경쟁보다 엔비디아와의 공급 관계 공고화와 수율 안정성 확보에 집중하는 전략입니다.

SK하이닉스는 검증된 10나노 5세대(1b) D램과 MR-MUF 패키징 기술로 양산 안정성을 앞세우고 있습니다. HBM4는 "고객 요청에 따라 현재 양산 중"이며, 차세대 HBM4E는 내년 양산이라는 로드맵을 재확인한 상태입니다. 주요 분석기관들은 2026년 엔비디아·구글·AMD 등을 합산한 HBM4 시장에서 SK하이닉스 점유율을 54~55%로 전망하며, 엔비디아 물량 배분에서는 약 70%에 달할 것이라는 관측도 나옵니다. UBS는 SK하이닉스가 구글 TPU v7 시리즈의 HBM3E 첫 공급사가 될 것으로도 분석했습니다.

*2026년 HBM4 시장 점유율 전망(카운터포인트리서치 등 집계 기준)

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Challenger

② 삼성전자: 기술 스펙으로 판을 뒤집는다

1c D램과 하이브리드 구리 본딩을 앞세워 '최고 성능'으로 승부하는 전략입니다.

삼성전자는 1c D램과 하이브리드 구리 본딩 기술을 결합해 동작 속도 11.7Gbps의 최고 성능을 내세우고 있습니다. 파운드리와 메모리 역량을 연결한 '원스톱 반도체 솔루션' 전략으로 점유율 탈환을 시도 중이며, HBM4 수율은 현재 50% 수준으로 초기 HBM3E 수율 대비 크게 향상된 것으로 파악됩니다. 엔비디아 역시 최근 자료에서 삼성전자를 HBM3E·HBM4 핵심 협력사로 언급하며 공급을 사실상 기정사실화했습니다.

Fab

1c D램 + 하이브리드 구리 본딩

동작 속도 11.7Gbps로 업계 최고 성능을 내세우며 기술 스펙 우위로 승부하는 전략입니다.

스펙 우위

전략

원스톱 반도체 솔루션

파운드리(4나노 공정)와 메모리 역량을 연결해 종합 반도체 기업의 강점을 극대화하려는 구상입니다.

삼성전자만의 강점

Others

③ 마이크론은 배제, TSMC는 다른 판에서 승부

마이크론

엔비디아 '베라 루빈'용 HBM4 수주 경쟁에서 사실상 배제된 것으로 분석됩니다. 대신 '베라' CPU에 탑재되는 LPDDR5X 메모리 공급 확대로 만회를 시도할 가능성이 제기됩니다.

HBM4 배제, LPDDR5X로 대응

TSMC

TSMC (파운드리)

HBM 경쟁과는 별개로, AI 가속기·GPU 위탁생산을 장악한 세계 1위 파운드리로서 AI 반도체 밸류체인 전체의 병목 지점 역할을 하고 있습니다. HBM 메모리를 GPU와 함께 패키징하는 첨단 패키징 공정에서도 핵심적인 위치에 있습니다.

파운드리 1위

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Checkpoint

④ 밸류체인 투자 전 체크포인트

공급망 재편기, 확인할 것들

수율 개선 속도 — 삼성전자의 HBM4 수율이 50%대에서 얼마나 더 빠르게 개선되는지가 점유율 경쟁의 핵심 변수입니다.
엔비디아 외 고객 다변화 — 구글·AMD 등 엔비디아 이외 고객사 물량 배분도 함께 살펴야 전체 그림이 보입니다.
가격 협상 변수 — HBM4는 이전 세대보다 단가가 크게 오른 것으로 알려져, 공급사와 고객사 간 가격 협상 결과가 실적에 영향을 줄 수 있습니다.
중국 추격·수출통제 — 중국 메모리 기업의 추격과 미국의 수출 통제 강화가 동시에 진행되는 복합 변수도 함께 고려해야 합니다.

⚠️ 시장 점유율 전망은 조사기관마다 수치가 다를 수 있습니다. 특정 기관의 전망을 절대적 수치로 받아들이기보다 여러 자료를 비교하시길 권합니다.

FAQ

자주 묻는 질문

왜 마이크론은 HBM4 공급에서 배제됐나요?

세미애널리시스 등 분석기관에 따르면 엔비디아가 마이크론 HBM4를 주문한 징후가 보이지 않는다는 관측이 나오면서, 베라 루빈용 HBM4 공급망에서 마이크론의 점유율이 0%가 될 것이라는 전망이 제기됐습니다.

삼성전자 HBM4 수율 50%는 좋은 수준인가요?

초기 HBM3E 수율보다는 크게 향상된 수준으로 평가되지만, 절대적인 수율 자체보다는 개선 속도와 안정적인 대량 양산 가능 여부가 더 중요한 지표로 꼽힙니다.

TSMC는 HBM을 직접 만드나요?

아니요. TSMC는 메모리인 HBM을 직접 생산하지 않고, GPU 등 AI 반도체를 위탁생산하는 파운드리입니다. 다만 HBM과 GPU를 함께 패키징하는 첨단 패키징 공정에서는 핵심적인 역할을 담당합니다.

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